应对疫情冲击稳就业“组合拳”如何发力

新华社北京2月28日电 题:应对疫情冲击,稳就业“组合拳”如何发力?

就业稳,则大局稳。面对新冠肺炎疫情对经济社会发展的冲击,中央部署全面强化稳就业举措。2.9亿农民工、874万高校毕业生,稳就业如何发力?记者从28日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上了解到,一系列政策密集出台,打出稳就业的“组合拳”。

“黑色星期一”发生的概率有多大?

一方面,鼓励毕业生到急需领域就业。记者了解到,教育部将加大力度鼓励毕业生到国家重大工程、重大项目,到技术开发、内容付费等新就业形态,到医疗、养老、教育等领域就业。

2013年这次修改加入了标普下跌触发熔断的三个百分比:7%,13%和20%。所以,也可以说昨晚美股的熔断是新标准下的“开山之作”。

最近几天,我把这个故事反复讲了几遍,觉得前期中国发生疫情,美股更没事一样涨涨涨,跟历史实在是太像了,我就隐约觉得会重复一次。

昨晚的交易,不知道让多少机构彻夜难眠。在新故事还没出来前,大家不妨再听我讲一个老故事,关于一位投资大师折戟于1997年10月27日道琼斯下跌552点(7.2%)而发生熔断时的故事。

各地也在调整政策力度支持稳定和扩大就业。苏州出台“惠企十条”;北京推16条措施促中小微企业发展;深圳16条措施减租减税减电费;一些地方通过失业保险稳岗返还、职业培训补贴等多渠道支持企业稳定现有就业岗位。

无论是算成第二次,还是“开山之作”,昨晚看到熔断这一幕我也蒙了,因为我清楚地知道,熔断制的设计者之所以多次修改规则,其实就是不希望熔断发生。当年熔断设计者曾经对记者半开玩笑半认真地说:“美股熔断时,一种可能是遭受了核打击”。我不知道,他们会不会在不久的将来再次提高熔断触发的门槛。

至于为什么会发生在昨晚,关注近期市场巨幅波动的投资者都不会有太多的意外。算上1929-1933年大萧条单周发生的大跌,2月24-28这一周的累计跌幅排进了美股历史第10名,而前面九次包括一战爆发,2008年金融危机,或者经济萧条(4次),2000年科技网泡沫破灭,二战敦刻尔克大撤退,1987年“黑色星期一”等。这次新冠肺炎疫情全球蔓延,上周末石油市场的腥风血雨,经济衰退危险下股市摇摇欲坠,再加上ETF的推波助澜等等一系列因素叠加。

线下招聘受限如何应对?持续开展线上招聘活动和定向的劳务协作,实现“就业需求线上报、就业岗位线上找、就业服务线上办”。

第三级熔断之所以设在20%下跌这个最接近“黑色星期一”的幅度,是因为这种情况发生的概率,原本就应该是接近零的。但这么说大家还是感觉不到全天停止交易有多难。我们可以来做一个数学题,看看“黑色星期一”发生的概率。

虽然美国在1929-1933年的大萧条期间道琼斯有四次介于8.4%到12.8%的单日跌幅,可这史上第二跌幅12.8%也和三级触发需要的20%距离遥远。不过,美股大盘期货市场因为定的标准低,偶尔会发生短暂熔断。

国务院常务会议决定,阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策,多措并举稳企业稳就业。人社部会同财政部、税务总局研究制定《关于阶段性减免企业社会保险费的通知》,明确了免、减、缓三项措施。

假如股指变动符合正态分布,1980年1月1日到1987年10月16日,道琼斯每日的波动的平均值约为0,标准差为1.16%,因此单日下跌22.6%相当于一个负20的标准差(22.6/1.16)事件,而在正态分布下其发生概率为2.8×10^(-89),这个数字什么概念?

当指数期货市场被暂停交易几秒后,在接下来的15分钟内道琼斯又上升了600多点。更奇怪的是,许多股票以完全不可思议的价格成交。比如苹果和苏富比出现10万美元一股的成交价,埃森哲出现1美分一股的成交价(通常价格在40美元)。

人力资源和社会保障部副部长游钧表示,往年春节后是农民工返城找工作的高峰期,今年受疫情影响,部分农民工在节后不敢外出、不能外出、不想外出,导致东部地区企业用工缺口和中西部地区农民工滞留并存。

就业是最大的民生。当前,疫情防控正处在最吃劲的关键阶段。中央做出部署,全面强化稳就业举措。

“加之突发疫情影响,毕业生就业压力增大。”教育部副部长翁铁慧说,“拓展就业渠道还是最关键的,要有岗位、有渠道。”

一位折戟熔断制的投资大师

“我们要求每所高校必须关心关爱每一位毕业生,以‘一人一策’等方式加强个性化指导,尽最大努力向毕业生推荐符合其个人特点的岗位,积极引导毕业生找准职业定位,合理调整预期,希望每个人尽快找到适合自己的岗位。”翁铁慧说。

另一方面,鼓励毕业生去基层就业。教育部将通过农村教师特岗计划以及大学生村官、“三支一扶”、西部计划等项目,引导毕业生到基层就业,并鼓励中小微企业吸纳大学生就业。此外,今年要更大力度鼓励毕业生参军入伍。

市场大跌的主要原因是东亚金融危机3个月后,由于投资者的投资组合调整而传播到美国。前一天港股恒生指数跌了6%,把美国投资者吓到了,但美股熔断后,第二天香港投资者又吓到了,港股跌了14%,因为香港没有熔断制。

现在大家叫这个“黑天鹅”策略,不过更形象的比喻是“在奔驰而来的火车头下捡硬币”策略。10月27日这只黑天鹅飞过,这辆火车头就从尼德尔霍夫身上轰隆隆地碾压过去啦。顺便说一句,尼德尔霍夫后来东山再起,在2001-2006年他的对冲基金投资达到50%的年化回报,可惜的是在2007年次贷危机中他的损失达到75%,不得不再次关闭基金。这位投资大师如此戏剧性的经历,从一个侧面反衬出7%的下跌是多么罕见的一件事情。

由于市场对这次熔断触发的争议,外加学术界吵来吵去对熔断机制还有磁吸效应达不成共识,这回美国证交会倒是从善如流,开始考虑再次修改熔断触发条件。1998年1月,时任美国证交会主席阿瑟•李维特在参议院证券委员会就作证时表示,熔断机制只应该在极端异常的情况下被触发,何谓极端异常,李维特的原话是“当市场价格下跌剧烈到让流动性和信贷都枯竭了,或者市场出现恐慌驱动的螺旋式价格下跌”。

1980年,尼德尔霍夫开创了以自己名字命名的投资公司,并以出色的业绩吸引了乔治•索罗斯的注意,尼德尔霍夫一开始只是指导索罗斯如何进行商品和固定收益的投资(此前,索罗斯擅长的是股票和货币交易)。索罗斯后来干脆直接给了他1亿美元,让他成为量子基金的合伙人,还把儿子送去跟他学习如何做交易。

据媒体报道,尼德尔霍夫1980-1996年的年化回报达到35%。在1996年他出版了一本畅销书《投机生涯》(The Education of A Speculator)讲述自己的人生经历和投资经验,当时他的名望达到了顶峰,成为当时美国最有名的对冲基金大师之一。

千方百计稳住2.9亿农民工就业

美股现行熔断规则是怎么来的?

对此,相关部门以问题为导向,在全面做好疫情防控前提下,多措并举支持鼓励低风险地区农民工尽快返岗复工——

熔断制就是在“黑色星期一”(1987年10月19日道琼斯在没有基本面坏消息的背景下一天跌了22.6%)之后设计出来的,本意是在市场快速下跌时,给投资者一个暂停交易的冷静思考期,以避免恐慌性的抛售。

可谁又知道在1997年10月27日市场下跌7.2%的那天,尼德尔霍夫却因为无法交付保证金,损失巨大而被迫关闭了自己的基金!原来他在泰铢上的头寸因为东亚金融危机而导致亏损,本来类似的损失他之前也多次经历,不算什么大事。

问题出在哪里?显然,股指变动并不服从正态分布这个假定。股票回报分布是高度不对称,不符合正态分布的,实际上,大盘指数出现大跌的概率要远远大于出现同样幅度大涨的概率,因此熔断实际发生的频率就会加大。

此人名叫维克多•尼德尔霍夫。哈佛本科毕业后在芝加哥大学金融系取得博士学位,1967-1972年他任教于加州伯克利大学金融系,期间发表了无数如何从市场价格异常中赚钱的学术文章(顺带说一句,美国“黑色星期一”被普遍认为由一项叫做“投资组合保险”的金融创新造成的,而发明者是伯克利大学金融系的两位教授)。

大力拓展高校毕业生就业渠道和岗位

游钧表示,人社部将紧紧围绕稳定经济增长扩大就业、支持企业发展稳定就业、突出重点群体保障就业、优化培训服务促进就业、加强就业援助兜牢底线等重点工作,综合施策,帮助高校毕业生、农民工等重点群体尽早就业、及时返岗,努力降低疫情对就业的影响,努力确保就业局势总体稳定。(记者陈炜伟、王希、白瀛、王优玲)

但这回他却采用一种卖出“价外看跌期权”的策略来翻本,简言之,尼德尔霍夫发现历史上美国股指在一天下跌7%的概率只有1%,于是他卖出以7%下跌幅度的看跌期权,买方则得到市场价格下跌的保险。99%的时间内,这样的事件不会发生。尼德尔霍夫就从买方赚到一个保险费,虽然这样的价外期权极其便宜,但合同的量一上去,外加杠杆后的回报可是非常之高。

跨地区返岗受阻怎么办?建立点对点、一站式的服务通道,为用工集中的地区和企业提供保障。据介绍,截至目前有关部门已通过组织专车、专列、专机等方式,“点对点”运送农民工返岗超80万人。

多点发力,全面强化稳就业举措

据估算宇宙已经存在了约150亿年,这相当于5×10^(17)秒,这样,我们从宇宙诞生至今随机抓取一个特定秒的概率为2×10^(-18),而这个数要远远远远大于2.8×10^(-89)。换句话说,股票市场就算从宇宙开始起就存在,并按照均值0,标准差1.16%的形式存在,那么黑色星期一就绝对不可能发生。但事实上,黑色星期一发生时纽约交易所的历史不过是短短170年而已。

做好毕业生就业工作,也要开拓招聘渠道、开展精准服务。翁铁慧介绍,教育部推出每天24小时、全年365天不打烊的“24365全天候网上校园招聘”服务,让毕业生与用人单位不见面也能招聘,并与前程无忧、智联招聘、BOSS直聘、中华英才网、猎聘网5家企业合作开辟校园招聘专区,免费为大学毕业生提供服务。

如果参考历史,投资者倒是可以考虑在这个时候抄个底再静观其变。回到1997年10月28日美股熔断第二天,市场在最初的下跌186点后快速反转,收市上涨337点(4.7%)。

2019年我国农民工总量已达2.9亿人,其中1.7亿人外出务工,包括7500万人跨省务工。由于灵活就业多、一线普工多,农民工就业受疫情影响更为直接。

1997年10月27日发生了什么?

“当前形势下疫情防控要抓紧,就业扶贫不放松。”游钧表示,人社部会同国务院扶贫办围绕优先复工、优先外出、优先吸纳、优先安置、优先服务等五方面,加大就业扶贫的政策支持力度。同时,明确对“三区三州”等深度贫困地区政策资金要倾斜,岗位投放更密集,劳务输出更有序,并提出在资金、政策、保障等方面对湖北等疫情严重地区给予照顾。

今年全国普通高校毕业生规模创历史新高,达到874万人,加上往年离校未就业的毕业生,总量压力不小。

这次也不例外。(完)

稳就业必须稳企业。近一段时间,从中央到地方陆续出台一系列支持政策,帮助企业减负、稳岗。

在农民工就业的“大盘子”里,做好2000多万贫困劳动力返岗就业工作是重要方面。

熔断规则之所以到了2013年2月又修改了一次(见上图),是因为到了2010年5月6日,美股发生的“闪电崩盘”把市场吓了一大跳,短短五分钟道琼斯下跌了999点,相当于9%,虽然没有触发股票市场熔断(触发标准是道琼斯下跌10%),但这已经是最接近的一次。

因为这史上第一次熔断,美股在1998年4月改了熔断规则(见上图),提高了触发标准,使得股票市场熔断几乎没有可能再发生。即使在2008年金融危机爆发后最严重的10月和12月,道琼斯先后创下单日下跌7.3%, 7.9%和7.7%,这离一级熔断需要的10%还差得远呢。现在大家就明白道琼斯昨晚的下跌是什么级别的了。

为促进农民工就业,人社部门还采取了引导返乡农民工就地参加春耕备耕,鼓励重大工程项目优先吸纳本地农民工和贫困劳动力,鼓励农民工创业就业,开发环卫保洁等临时公益岗位托底安置暂时无法外出、生活困难的农民工等一系列措施。